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新兴市场带来诸多投资机遇
周二(12月20日),麦朴思和多佛发表的博文中写道,消费者相关和信息技术(IT)行业的公司特别具有吸引力。一些消费类股将为新兴市场的经济增长和新兴消费阶层的消费增长提供有效敞口。
此外,他们还比较看好新兴市场信息技术板块。“虽然我们对许多中国互联网类股价迅速上涨势头保持谨慎态度,但新兴市场信息技术板块则看起来很有价值。”
尽管石油价格最近呈现上涨趋势,但特定大宗商品股的估价同样具有吸引力。
他们还表示看好亚洲小市值股票,以满足区域经济增长的需要。与大型公司相比,小市值公司因更注重于国内市场焦点,并且与全球市场的宏观挑战性因素联系较少;他们往往高估了小市值股的增长预期,但是考虑到亚洲存在成千上万的小市值股,发现那些错误定价的股票机会往往是很多的。
新兴市场仍然存在诸多风险
但是麦朴思和多佛也对内地股市的一些板块表示担心。“我们仍然对中国银行业股表示谨慎,因为不良炒股抑制了对于金融公司的前景展望。正如银行股一样,中国房地产行业也已经从漫长的低迷时期实现了惊人的复苏;但当前我们仍然在观望,部分原因是面临过高的财务杠杆风险和监管风险。”
但是他们指出新兴市场的估值较好,这一点可以从MSCI新兴市场指数的市盈率远远低于摩根士丹利资本国际世界指数(MSCIWorldIndex)中反映出来;但与此同时,新兴市场所面临的风险正逐渐上升。
例如,他们比较担心的则是美联储加息的问题。本月初,美联储将基准利率上调25个基点,至0.5%到0.75%的区间范围内,这是美联储十年来第二次加息。此前市场已经广泛预计美联储加息,但是令人担忧的则是美联储释放了将于2017年加息3次的信号,而此前预计仅有2次。
麦朴思和多佛表示,“我们预计美联储加息的轨迹是渐进的,但是美联储更快加息则将抑制市场情绪,并将带来波动性。”
此外,两人还指出了其他风险,诸如全球地缘政治问题、英国“脱欧”导致英镑汇率波动以及大宗商品价格。近期,美国的政治事件也有可能将考验市场,特朗普意外当选为美国总统可能将对全球各地市场(包括新兴市场)产生重大影响,并且可能增加股票的波动性。
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