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概念不同：
首先股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的，按照法定的程序，向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。
股票的发行包括设立发行和新股发行两种。股票的设立发行：指为使公司成立以募集到法定资本数额为目的的股份发行。是指公司在设立过程中发行股份，也是公司第一次发行股份。
股票上市是指己经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。公开发行股票的公司，经过承销商辅导一段时间，报经交易所实地审查通过，其股票即可挂牌上市。股票上市，是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。在我国，股票公开发行后即获得上市资格。
股票市场可以分为一级市场（发行市场）和二级市场（交易市场），我们在证券公司交易的股票是在交易所成交的，属于二级市场。实务上看发行新股和新股上市的区别在于，有没有进入流通。
发行可以是发行流通股也可以是非流通，发行了不见得就是进入流通领域（二级市场）；上市是股票进入流通领域（二级市场），上市公司的流通股可以通过交易所的交易系统进行交易。
再换一个角度说，发行是在股票一级市场,是指拿钱认购上市公司的股份,交易主体是买方和上市公司之间；上市是股票的二级市场,访到交易所来交易,交易主体是买方和卖方之间,不涉及上市公司。股票首发（首次发行）只能申购（买入），股票上市则可以自由买卖。
已经公开发行的股票须符合一定条件才能上市交易；而上市公司，是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。所以说，上市公司概念真包含于股份有限公司概念里。
两者都可以发行股票。股票分记名和不记名股票，发行方式有公开和非公开发行，排列组合一下，可以有很多种。
现在所谓的“炒股”，炒的是属于公开发行的记名股票，也只有这种股票可以上市挂牌交易，其他只能依法转让而不能上市买卖。所以股份有限公司或上市公司都可以发行很多种股票，区别在于上市公司永远比股份有限公司多了一种：可以上市买卖的股票。
国有银行上市利弊
发行股票的条件：（一）公司的生产经营符合国家产业政策，具备健全且运行良好的组织机构；（二）公司发行的普通股只限一种，同股同权；（三）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的百分之二十五，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的百分之十；公司拟发行的股本总额超过人民币四亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的百分之十；（四）具有持续盈利能力，财务状况良好；（五）发行人在最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；（六）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
股票发挥是什么？
股票发行是公司新股票的出售过程。新股票一经发行，经中间人或迳自进入应募人之手，应募人认购，持有股票，即成为股东。这一过程一般没有固定集中的场所，或由公司自己发行，较普通的是由投资银行、信托公司、证券公司和经纪人等承销经营。发行股票有两种情况：①新公司成立，首次发行股票；②已成立的公司增资发行新股票。二者在发行步骤和方法上都不相同。创建新公司首次发行股票，须办理一系列手续。即由发起人拟定公司章程，经律师和会计师审查，在报纸上公布，同时报经主管机关经审查合格准予注册登记，领取登记证书，在法律上取得独立的法人资格后，才准予向社会上发行。
发行时机？
另外，为了股票一上市就给公众一个大有潜力、蒸蒸日上的深刻印象，上市公司在选择股票上市的时机时，经常会考虑以下几方面的因素：
（1）在筹备的当时及可预计的未来一段时间内，股市行情看好。
（2）要在为未来一年的业务做好充分铺垫，使公众普遍能预计到企业来年比今年会更好的情况下上市；不要在公司达到顶峰，又看不出未来会有大的发展变化的情况下上市，或给公众一个成长公司的印象。
（3）要在公司内部管理制度，派息、分红制度，职工内部分配制度已确定，未来发展大政方针已明确以后上市，这样会给交易所及公众一个稳定的感觉，否则，上市后的变动不仅会影响股市，严重的还可能造成暂停上市。
投资者在考察一家准备上市的公司时，看一看并分析一下它的发行方式以及上市时间的成熟与否，有时也能让我们看出一些比读它的上市公告书所能了解的更深一层的信息。股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司，股份有限公司发行股票，必须符合一定的条件。
我国《股票发行与交易管理暂行条例》对新设立股份有限公司公开发行股票，原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票、增资发行股票及定向募集公司公开发行股票的条件分别作出了具体的规定。
法律依据：根据《中华人民共和国证券法》第十二条公司首次公开发行新股，应当符合下列条件：
（一）具备健全且运行良好的组织机构；
（二）具有持续经营能力；
（三）最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；
（四）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；
（五）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
国有银行上市之利弊
国有四大商银上市，硬说是百利无一害，有失客观，从利弊分析中，兴利除弊，才是正途。
利的方面
（一）以上市直接融资方式充实资本：衡量银行资本状况的重要指标是资本充实率，按照《巴塞尔协议》的要求，商业银行资本充实率不得低于8％，大陆《银行法》也有同样的规定。资本充实率代表了商业银行应对金融危险的能力，该比率越高，存款人的本金安全就越有保障。目前大陆国有商业银行的资本充实率普遍未能达标。如去(1999)年9月底，工行为4.57％、农行为1.44％、建行为3.79％、仅中行达到8.5％。
（二）有利于社会监督与透明化：成为上市公司后，依法定期公布信息，经营业绩与公司重大作法，可达到一定的透明度，股东、监管部门与社会大众的监督力度会与日俱增，有利公司的管制与经营的改造。相对而言，投资决策失误，公司重大措施的制定，受到一定的约束，可避免黑箱作业。
（三）有利于分散银行的经营风险：股票发行与上市意味着银行经营风险分担的社会化，集中表现在股份银行体现着"利益共享，风险共担"的原则。银行的股份越是分散，股东数量越多，其分散风险的功能就越显著。如此一来，国家一肩挑起的风险，可逐步放下。同时商业银行过去依赖政府财政补助的习性，也可日渐获改善。走向向股东负责，非向上级政府负责。相对而言，银行经营效益自然增长。
（四）资源可妥善运用：所谓的资源，不仅是所获资金，包括人员与设备等。过去国企办社会，视为当然。把企业的资源去办社会福利事业，造成沉重负担。上市后，社会福利事业应剥离，交由各级政府编预算来处理，企业只须依法缴纳员工的社会保障金的一部分。如此企业资源妥善运用，过去拨去办社会事业的人员与设备可收回，加以重新训练和安置。
（五）可壮大与平衡股市：以今年7月19日中国股市沪指上升到2000点，沪深上市家数逾1000家之际，金融只有5家，整个比例上不平衡。
弊的方面
（一）误以为上了市，就可达到公司的改造：上市后，固然有来自外界监督的压力，但公司本身如缺乏制上市后的自觉自律，不良资产仍然产生，就会成为股东及投资者避之惟恐不及的股票。千万不可误以为上市是解决国有商银困境与迎接加入WTO的万灵丹。如上市查核与公司负责人心态度不调整，易陷入为人诟病的吃完财政，吃股民，即以发行股票换钞票的"圈钱"弊病。
（二）股民负担改革成本：国有商银上市，一方面开拓了股民投资的管道，另一方面是否也由股民担负了一份改革的成本。在国有股与法人股比例大下，股东大会的发言权是否受重视，值得考虑，而以上市作为改革的方式，以上对股民是否公平，应慎重考虑，向股民详细说明。更重要的是透过上市，彻底改变经营体制，使股价为社会大众认同，对国家、企业及股民都有利。
（三）关注银行风险转往财政风险：国内国债负担沉重，截止1999年止，全部国债达19,895亿元（人民币，下同），占国内生产总产值的近25％，比五年前提高5倍以上。中央财政对国债的依存度大大高于西方国家平均水平，中央财政债务负担提高，扩大发行国债的余地愈来愈小。1998年中国预算债务负担率为9.6％，1999年为11.7％。但为防金融风暴，1998年财政部向国有独资商业银行发行2,700亿元的特别国债，专门用于补充国有商业银行的资本金。为开发中西部的资金及建立社会保障体系，需要庞大资金，如再发行国债，财政负担重，而虽然国有商银上市后，政府不必再负担财政，可是如股市不景气、股价下跌、融资不足，政府国债无再发行补充国有银行资本金，银行危机与财政危机将相互影响。
由以上看，利大于弊，然弊的部分，改进与防范并不难。有的只是观念上的问题，例如上市前股份改革，上市后避免再吃大锅饭。而有的为法令规章和制度设立的问题，银行风险管理与依法建立制度，又如上市后信息定期披露，对股民公平，又可防范风险。
四项建议
（一）主承销商所负责的国有四大商银辅导上市，必须确定负起责任：新的股票发行制度，由审批改为核准制，主承销商要为自己的商誉信用评分负责，一旦四大商银辅导考核上市，应拿出对国家、社会和投资人负责的态度，一签名保荐上市，必然是信用卓著的。
（二）扮演经济警察的会计师应负起责任：一般投资大众，少有看得懂密密麻麻的公司会计帐目，主承销商所指定的会计，应负起责任仔细查核，不可因是国有商银而网开一面，甚至加以化装伪造帐目，为上市而上市，这又何异于过去的红光与琼民源事件。
（三）以自律代替他律：以上所言的社会大众、股东等的监督，毕竟是他律，被动性的作法。而如自觉自律，更可赢得大众的信任。银行间的自律协会，是过渡性作法，一旦加入WTO，自律不足，他律又无法产生效用，在市场化优胜劣败淘汰下，国有商银也会倒闭的。
（四）采取1997年8月间人民银行稽核监督部门所提出的研究报告，融合了国际货币基金作法，对呆坏帐分类管理的作法要设计这个信贷管理表，旨在改变国有商银。管理上的基本观念，勿因上市吸收资本金充足后，就可高枕无忧的错误观念。尤其是风险观念的加强不可忽略，过去国家垄断风险，再多的呆、坏账，与银行信誉和风险关系不大，毕竟有国家信用担保，一旦上市，国家逐步退出，银行就得一步步地面临信用与风险，即“企业信用”日益大于“国家信用”，最后以“企业信用”为主。因此，如缺乏风险管理，可能就掉入金融危机中。
未来走向
（一）基于全球化与加入WTO的挑战，国有商银上市，透过股市资产重组是可预见的：由于银行信息化的来临，电子银行、网络化的设计是不可避免的，而此一设计需庞大的人力、物力和财力，为降低竞争成本，银行合并或作策略联盟是必然要面对的。然为合并而合并，采“弱弱联合”，造成更弱，还不如不联合。或彼此企业文化不相融，僵化地合并，必然走向分离，或费时日去磨合。
（二）政企分离是未来必然走向：一般国企早就作此要求，何况也是属国企的四大商银，所谓的政企分离，即所有权（董事会）与经营权（专业经理人）分开，作到自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展。既然上了市，股权也分散了，政企分离要求也会日益高涨。而上市初期国家控股所持有的国家股和法人股，由于不流通，可高达70－80％之间，对一般股东不公平，同时也易为人锁定筹码从中炒作，所以未来如何进一步释出国有与法人股，应有所考量。
（三）上市国有商银股权分散了，政府所要管理的，转向宏观管理；透过货币政策、利率、存款准备率等作为，由中央银行公开操作调控。而不是像过去，动辄以行政干预，强行命令财政拨款那一个企业，去救那一个公司。央行管的是宏观的运作与交易秩序、危机的防范等。届时上市商银与企业和个人的来往，可透过市场机制，各自作选择权。尤其是利率自由浮动后，银行间的自律协定将被打破。
结论
国有四大商银循序改革符合条件，股票上市是应走的路，因为加入WTO在即，竞争激烈可想而知。既然债转股有成果，减轻了四大国有商银的债务，可符合上市条件，当以走向上市为最佳选择。由政策背景的客观讨论中可知，国有四大商银上市，是有必要的，而利弊分析中，虽利弊互见，但现况与未来看，利大于弊，有助于社会主义市场经济的建立，计划经济时代所遗留的国有独资银行，进行股份制改造，形成现代化公司，股票上市，既减轻了政府财政负担，又开拓了股民多元投资管道和依序操作下，可避免金融危机与等待危机的恶化和来临，倒不如早做。否则今天不做，明天可能后悔。何况目前开发中西部与办社会保障，需大笔资金，政府无法分心再去照顾国有银行，而处理得当顺利上市，以目前股市荣景，上市国有商银又争气的话，国有股与法人股，乘势释出，对西部开发资金和社会保障的资金筹措，可带来莫大的助益。
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