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股票投资组合管理的加强指数法通常会引起投资组合有使用市值法或分层法来构造指数化组合。加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合。
1.如果基金管理人希望复制的投资组合的股票数小于目标股票价格指数的成分股股票数目,其可以使用市值法或分层法来构造具体的投资组合。所谓市值法,即选择指数成分股股票中市值最大的部分股票,按照其在股价指数所占比例购买,将剩余资金平均分配在剩下的成分股股票中。而分层法就是将指数的成分股股票按照某个因素(如行业、风险水平β值)分类,然后按照各类股票在股价指数中的比例构造投资组合,至于各类中的具体股票可以随机或按照其他原则选取。
2.虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合,但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别,也就是风险控制程度不同。
3.加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制,其目的不在于积极寻求投资收益的最大化,因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。
4.事实上,加强指数法的出现也反映了投资管理方式的发展出现了新的变化,即积极型管理与消极型管理开始相互借鉴,甚至相互融合。市场的发展使得双方都意识到自身运作的局限性,从而开始尝试借鉴和吸收对方的有效内容,降低风险或提高收益。
股票分为长线与短线,但是懂得股票投资的都不会只选择其中一种投资组合方式。组合方式从持有股票的时间长短可分为:长线为主,短线为辅之组合;短线为主,长线为辅之组合;目标股选择组合;固定与可变双重结构组合等等。所谓双重结构,是指股票组合中的一部分相对稳定地持有,以熟悉 股性 ,另一部分则适时变换以捕捉更大的机会。选择什么类型的股票组合,首先决定于每个人的风险承受能力,以及能够付出的时间、经验和投资环境等等外部因素。
长线投资是指买进股票后不立即转手,而是长期持有,以便享受丰厚收益。长线投资者持有股票的时间起码在半年以上,其对象当然是目前财务状况良好又有发展前途的企业。投资者将资金押在了一只精心选择的中低价股。关于长线投资,早就有 长线是金 、 长线方能钓大鱼 的说法。向来被当成一种比较成熟的投资理念。
选择长线投资就意味着长期承担了系统风险、政策风险、上市公司道德风险、扩容风险、金融风险在内的所有风险。风险与收益成正比,风险越大,收益越高正是长线投资的魅力。但是,反过来想,也会发现,长线投资风险反而最小。如果把长线投资比喻为一次路途颠簸的长途旅程,尽管途中要经历无数次的颠簸无常,但只要中途不下车,便会有云开日出,安全抵达终点时。
但是,做长线投资需要投资者具有一定的基本面分析和技术分析能力。选择这种操作方式的人必须能够从众多的股票中选中价格偏低、重组可能性大、流通盘适中、有重大潜力的企业。这是一种 认准了就拼一把 的投资方式,一旦认不准,损失将是惨重的。
中线投资,需要投资者根据对整个股票市场行情和个股行情的认知程度来在短时间内作出买入或卖出的决定。因此,投资者需要通过遵?庄家的思路来判断自己的操作。由于庄家资金庞大,运作资金炒作一只股票需要一定的时间。所以,中小投资者只要拿到和庄家一样的成本筹码,耐心持有等待主力的拉抬,就可以比较轻松地赚到钱。
短线的股票大都是处于活跃期的股票,成交量大,股价往往受到庄家的操作。中小股民为了实现短期套利,只能跟在庄家后面追涨杀跌,随时与庄家进行心理战,或是 如坐针毡 地痛苦等待,或是 惨烈悲壮 地割肉逃生,心惊肉跳,投资者也曾戏言说短线投资是 春寒、夏热、秋爽、冬冷 。如果操作好,能够在短期内获益;如若不然,则会遭到失败。
但是很少有投资者会只用一种投资方式。总的来说,由于投资经验、精力的局限性,往往鼓励把资金 立足中线,放眼长线 ,逐步改变短、中、长线投资组合比重,耐心等待投资机会的出现,将更多的精力投入对已上市和即将上市的公司的研究,是最被认可的投资策略。对于20几岁的年轻人来说,一定要学会三线互相运用的投资策略,不要选用单一的操作方式。
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